N云海 市场需旺盛求 业绩增长强势上攻

云海金属（002182）今日强势上攻，公司基本面向好是受到市场资金青睐的主要原因。证券通资讯终端的数据显示，公司上半年实现营业收入13.82亿元，与去年同期增长 92.06%；净利润4006.1万元，同比增长29.22%。其中公司主导产品镁合金在加征出口关税的背景下，实现了销量、毛利率的显著上升，显示出行业需求的旺盛和公司成本转嫁的实力。云海金属主要从事镁合金、金属锶、铝合金及中间合金等产品的研发、生产和销售，位居全球第一位。由于镁合金具有比铝合金、塑料等结构材料更好的综合性能优势，随着近年来制造成本的降低、加工工艺的突破，镁合金的应用领域越来越广，市场需求量也越来越大。目前镁合金的主要用途分为民用和军工航空航天两大领域。公司在汽车领域，已先后通过美国通用、戴姆勒-克莱斯勒、德国大众、日本丰田、日本本田等知名汽车厂家的镁合金产品资格认证，成为上述汽车公司及其压铸工厂重要供应商，在3C领域，镁合金部件主要制造商富士康集团、可成科技、华孚科技镁合金原材料大部分采购自公司，这三家企业在全球3C用镁合金部件领域内市场占有率约80%。公司受益于旺盛的市场需求，故机构对其颇为关注。（证券通）

盈利预测

行业系统排名第一　川润股份保持稳定增长

川润股份(002272) 是我国润滑液压设备领域的领先企业。根据中国重型机械工业协会统计，2006－2007年连续两年润滑液压设备销售收入在全国同行业排名第二，中西部地区排名第一，配套出口销售收入全国排名第一。公司的主要产品包括润滑液压设备和锅炉部件及压力容器。润滑液压设备行业呈现快速稳定的发展态势。根据中国重型机械工业协会相关资料，“十一五”期间，润滑设备行业的年增速将不低于30%。川润股份作为建材水泥行业润滑液压系统的市场占有率达40%，稳居国内第一。水泥行业落后产能的淘汰将带来对润滑液压设备的大量需求，灾后重建也将新增需求近亿元。目前公司在冶金矿山、电力、石化、其他行业的平均市场占有率分别为0.63%、4.11%、0.37%、0.24%，公司在这些行业还有较大的拓展空间。另外，公司成功研制了风力发电机润滑系统，并实现了销售收入，未来有望在风电领域取得一定突破。锅炉部件业务依赖于东方锅炉，市场增长平稳。散件厂为整机厂配套是行业特有的生产模式。公司为东方锅炉第一大扩散件厂家，公司也已成为东方锅炉非常重要的合作厂家之一。公司向东方锅炉销售的锅炉产品约占同期产品比例的85%-90%，公司的锅炉产品严重依赖于东方锅炉。我国火电市场未来将保持一个平稳发展的态势,司的锅炉部件业务也将随着火电市场的发展保持稳定增长的趋势。预计公司08-10年EPS为0.541元, 0.794元和0.964元。（证券通）

调研快报

国脉科技 业绩跨越发展 高速成长享有溢价

国脉科技(002093) 独特的通信咨询及维护服务行业业态、富有活力及令人振奋的公司经营使业绩实现跨越式拓展，2008 年上半年净利润相当于上市时2006 年全年的1.6 倍，净利率维持在15%以上，员工数从上市时的314人增加至目前的1600 人。其中系统集成业务自与JUNIPER 合作以来快速增长，电信网络技术服务仍是公司的发展重心、核心业务、利润集聚点，咨询服务收购获得甲级资质拓发展，网络维护省外业务初启。估值上高速成长公司应享有溢价，美国纳斯达克指数PE 是道琼斯的1.5 倍，且高科技企业技术水平越高毛利率越高，相应估值较高。国太君安给予国脉科技1 倍PEG，及“增持”评级。（证券通）

估值参考

合肥三洋 即将战略转型 五箭齐发三年三番（谨慎增持）

股票评级☆☆☆★★

在市场需求和股东层面的环境上，合肥三洋(600983 估值 盈利 评级) 具备了在2008 年实施战略转型的时机。一、消费升级与城市化带动上半年国内洗衣机销量维持20%的增长；二、合肥市国有资产改革稳步推进，有将荣事达集团持有的合肥三洋的股权转至国有资产控股有限公司的计划，对合肥三洋业绩有了更高的要求；三、日本三洋整合基本完成，使得其加大支持力度成为可能。为了实现三年翻三番规划，可以看到，合肥三洋在人员激励、一二级市场、三四级市场、产品设计、代工出口等方面实施五箭齐发。国泰君安维持“谨慎增持”的投资评级。（证券通）

评级说明

★★★★★ 坚决规避

☆★★★★ 适当减仓

☆☆★★★ 风险较大

☆☆☆★★ 审慎推荐

☆☆☆☆★ 首次推荐

☆☆☆☆☆ 强烈推荐